Este fiul lui Rita, casnică, și a lui Eamon, un fotbalist care a jucat la echipa Shamrock Rovers FC și a deținut o companie de import export în Dublin. Colin este cel mai mic dintre cei 4 copii ai familiei: mai are un frate - Eamon și două surori - Catherine și Claudine. Ambele surori ale sale au apărut în câteva dintre producțiile cinematografice în care a jucat Colin. Dintre cele două, Claudine lucrează de asemenea și pe post de asistentă și companioană a actorului.
În numeroase interviuri, Colin a vorbit deschis despre adolescență sa, cum la 15 ani și-a pierdut virginitatea cu o femeie cu 20 de ani mai mare decât el, în timpul liceului a fost unul dintre elevii problemă.
Carieră
Deși inițial voia să o ia pe urmele tatălui său și să se profileze pe o carieră în fotbal, acesta s-a răzgândit între timp și a încercat să se alăture unei formații. După ce a renunțat la Școala de Actorie Gaiety, Farell a fost distribuit în "Ballykissangel" - o dramă difuzată de postul de televiziune BBC, iar mai apoi a apărut în filmul independent Drinking Crude. Filmul cu care a ieșit din anonimat a fost Tigerland (2000), regizat de Joel Schumacher, unde l-a interpretat pe arogantul soldat Boz. Acest film a fost urmat în 2001 de American Outlaws, unde avea să-l interpreteze pe celebrul infractor și ucigaș Jesse James - film ce s-a dovedit a fi un adevărat eșec în box-office.
În 2002 a jucat alături de Bruce Willis în Hart's War, însă nu s-a bucurat de prea mare succes nici cu acest film. Momentul lui de glorie a venit în același an, când Steven Spielberg l-a distribuit în Minority Report, alături de Tom Cruise - film ce s-a dovedit a fi un adevărat succes atât financiar cât și critic. Farrell a continuat să se bucure de succes și cu apariția în Phone Booth (2002), The Recruit (2003), Daredevil (2003) și a colaborat din nou cu Joel Schumacher la filmul Veronica Guerin (2003). În 2004 interpretarea împăratului Alexandru cel Mare în filmul Alexander avea să genereze încasări substanțiale. Mai apoi, în 2005, a apărut într-un nou film istoric: The New World, unde a jucat alături de Christopher Plummer și Christian Bale în rolul unui explorator. Miami Vice regizat de Michael Mann este un alt film notabil în care Farrell a jucat împreună cu Jamie Foxx. În 2007 a fost fratele lui Ewan Mcgregor în dramă Cassandra's Dream, regizat de Woody Allen. Rolul din În Bruges (2008) avea să-i aducă primul Glob de Aur din carieră. Cel mai recent a apărut în ultimul film al lui Heath Ledger - The Imaginarium of Doctor Parnassus, iar salariul primit pentru acest rol l-a donat fiicei regretatului actor (Legder).
Viața privată
Colin Farrell a avut o relație cu actrița engleză Amelia Warner între iulie și noiembrie 2001.[10] Au fost speculații că ei ar fi fost căsătoriți, însă mai târziu el a infirmat asta.[11] A avut o relație cu fotomodelulKim Bordenave, din care a rezultat un băiețel, născut pe 12 septembrie 2003.